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Chinas Vize Premier Liu He erklärte gegenüber Delegierten des diesjährigen Weltwirtschaftsforums in Davos, dass „China zurück ist“. Nach der fast dreijährigen Abriegelung wegen Covid wurde die chinesische Volkswirtschaft Ende 2022 wieder geöffnet, und seitdem überrascht die Geschwindigkeit ihrer Erholung die Prognostiker.

Der Februar war für die Märkte enttäuschend, da die besseren Wirtschaftsdaten die Erwartungen einer baldigen Zinswende zunichtemachten. Die Rhetorik der Zentralbanken ist aggressiver geworden und es wird nun mit höheren Endzinsen gerechnet.

Die US-Wirtschaftsdaten fallen in jüngster Zeit besser aus als erwartet. Die Arbeitslosigkeit im Land hat nun ein 53-Jahres-Tief erreicht, die Einzelhandelsumsätze und die Wirtschaftstätigkeit, insbesondere im Dienstleistungssektor, haben sich beschleunigt.

Die Spannungen zwischen den USA und China nahmen zu, nachdem die USA einen Ballon abgeschossen hatten, der angeblich von China zu Spionagezwecken genutzt wurde. Die USA warnten China außerdem davor, Russland mit Waffen zu beliefern, da dies zu einer Eskalation des Krieges in der Ukraine führen könnte.

Die europäischen Länder führen eine hitzige Debatte darüber, wie sie am besten auf den Inflation Reduction Act (‚das Gesetz’) der Biden-Administration reagieren sollen. Die Beweise, dass die EU durch diese Maßnahme bereits grüne Investitionen an Nordamerika verloren hat, häufen sich. 

Nachdem der US-Dollar-Index im September 2022 ein 20-Jahres-Hoch erreicht hatte, fiel er anschließend wieder auf ein Niveau zurück, wie es zuletzt Mitte 2021 verzeichnet wurde. Ist es wahrscheinlich, dass diese jüngste Schwäche anhält, und wenn ja, welche Gelegenheiten ergeben sich daraus?

Die Märkte haben sich im Jahr 2023 erholt, da die Angst vor einer tieferen Rezession schon nach kurzer Zeit der Vergangenheit angehörte. Trotz der anhaltend aggressiven Rhetorik der Zentralbanken wächst die Hoffnung auf eine sanftere wirtschaftliche Landung.

Die Inflationswerte setzten ihren Abwärtstrend fort, wobei die USA und Europa herausragende Beispiele darstellten. Nichtsdestotrotz hielten die westlichen Zentralbanken an ihrer aggressiven Rhetorik fest, und insbesondere die Europäische Zentralbank prognostizierte weitere Zinserhöhungen ‚in einem unveränderten Tempo’.

Die Gesamtinflation ist in den meisten Ländern weiter zurückgegangen. In den USA stiegen die Verbraucherpreise im Dezember annualisiert um 6,5%; dies war die niedrigste Zunahme seit Oktober 2021.

Angesichts der himmelhohen Energiepreise und der Versorgungsengpässe rückt die Welt plötzlich die Energieeffizienz in den Vordergrund. Das Jahr 2022 war von verschiedenen wegweisenden politischen Ankündigungen zur Förderung von Investitionen in saubere Energie und zur Verbesserung der Energieeffizienz geprägt.

Die Zuversicht, dass der Höhepunkt der Inflation überschritten ist, wuchs, da die Daten aus den USA und Europa unter den Prognosen lagen. Nichtsdestotrotz bleibt die Botschaft ‚für längere Zeit höher’ trotz der Empfehlungen, dass das Tempo der Zinssenkungen zurückgenommen werden sollte, ganz oben auf der Agenda der Zentralbanken.

Die Finanzmärkte hatten es im Jahr 2022 nicht leicht und ließen den Anlegern keine Zufluchtsmöglichkeit. Man warf den Zentralbanken ihre aggressive Zinsaufholjagd vor, während die Inflation auf ihr höchstes Niveau seit Jahrzehnten anstieg.